Μηνιαίο Ενημερωτικό Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων από την Τράπεζα Πειραιώς - Μάρτιος 2023
Πτωτικές πιέσεις κατέγραψαν σε μηνιαίο επίπεδο οι μετοχικές αγορές στον απόηχο των μεικτών μακροοικονομικών στοιχείων, που ανακοινώθηκαν σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη. Εν τούτοις, τα στοιχεία του πληθωρισμού, και στις δύο χώρες, εντείνουν τις ανησυχίες προς τις Κεντρικές Τράπεζες (Fed & ΕΚΤ), για διατήρηση της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής.
Επιπρόσθετα, η πρόσφατη αναταραχή που προκλήθηκε στον τραπεζικό κλάδο στις δύο χώρες (SVB & Credit Suisse), επανάφερε στο προσκήνιο τον φόβο μιας πιθανής παγκόσμιας ύφεσης και την πιθανότητα αλλαγής στη στάση της Fed (pivot), με την αγορά να τιμολογεί μείωση των επιτοκίων από τον Ιούνιο και τη Fed να προβαίνει σε ηπιότερη σύσφιγξη κατά 25 μονάδες βάσης. Αντίθετα, η ΕΚΤ παρέμεινε προσηλωμένη στην πολιτική της (αύξηση 50 μ.β.), ενώ η υφιστάμενη αναταραχή δημιούργησε την προσδοκία ότι η περιοριστική πολιτική της ενδέχεται να έχει κορυφωθεί, με την αγορά να τιμολογεί το ενδεχόμενο ότι δεν θα υπάρξει περαιτέρω αύξηση στα επιτόκια.
Μαζί με τις μετοχικές αγορές, πιέσεις δέχθηκαν οι τιμές των εμπορευμάτων, των βιομηχανικών μετάλλων και της ενέργειας, με το πετρέλαιο να καταγράφει ξανά χαμηλό επιπέδου Δεκεμβρίου 2021 (κάτω των $70). Η υφιστάμενη αναταραχή επέδρασε θετικά σε μια σειρά από άλλα επενδυτικά προϊόντα, όπως τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ (10ετίας και 2ετίας), οι τιμές των οποίων ενισχύθηκαν, το αμερικανικό νόμισμα και την τιμή του χρυσού- ως ασφαλές καταφύγιο.
Η πρόσφατη αναταραχή στον χρηματοπιστωτικό τομέα επηρέασε και τις τιμές των αγροτικών προϊόντων, η πλειονότητα των οποίων δέχθηκε πτωτικές πιέσεις, με εξαίρεση τις τιμές του χυμού πορτοκαλιού και των βοοειδών που ενισχύθηκαν. Μαζί με τις γεωπολιτικές εντάσεις, και οι καιρικές συνθήκες αναμένεται να αποτελέσουν παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών τους. Σύμφωνα με εκτιμήσεις την Υπηρεσία Ωκεανών και Ατμόσφαιρας των ΗΠΑ (ΝΟΑΑ), το φαινόμενο La-Ninia δείχνει να έχει τελειώσει και οι ουδέτερες συνθήκες αναμένεται να λάβουν χώρα την Άνοιξη έως και τις αρχές του Καλοκαιριού, ενώ δεν αποκλείεται να επανεμφανιστεί το El- Ninio από το Β΄ εξάμηνο του έτους, φέρνοντας αυξημένες βροχοπτώσεις στις περιοχές της Ν. Αμερικής και ξηρασία στην Αυστραλία και στη Νοτιοανατολική Ασία. Το αναμενόμενο πλεόνασμα προσφοράς, ένεκα και της συμφωνίας στα ουκρανικά σιτηρά, αναμένεται να περιορίσει την τιμή στο σιτάρι, ενώ οι μειωμένες προοπτικές παραγωγής για το καλαμπόκι ενδέχεται να ενισχύσουν την τιμή του. Η σημαντική υποχώρηση των κινεζικών εισαγωγών βαμβακιού μαζί με τις μειωμένες προοπτικές της παγκόσμιας ανάπτυξης πιθανά να εντείνουν περαιτέρω τις πτωτικές πιέσεις στην τιμή του βαμβακιού. Η αβεβαιότητα των καιρικών συνθηκών δύναται να συνεχίσει να ευνοεί την τιμή της σόγιας, ταυτόχρονα με το σογιάλευρο και το σογιέλαιο. Η μειωμένη παραγωγή βοοειδών και οι περιορισμένες εξαγωγές δύναται να συνεχίσουν να ευνοούν την τιμή στα βοοειδή, ενώ η μεγαλύτερη παραγωγή και τα αποθέματα ρυζιού δύναται να περιορίσουν την τιμή του.
Σημαντικές πτωτικές πιέσεις σε μηνιαίο επίπεδο δέχθηκαν τόσο ο δείκτης των εμπορευμάτων (-6,23%) όσο και των αγροτικών προϊόντων (-4,94%). Πέρα από το sell-off, λόγω της τραπεζικής κρίσης, το πρόσφατο άνοιγμα της κινεζικής οικονομίας δεν κατάφερε να ενισχύσει τις εμπορικές συναλλαγές της χώρας (εισαγωγές -10,2%, εξαγωγές -6,8%), καθώς η παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση έχει επιβαρύνει σημαντικά την εξωτερική ζήτηση. Παράλληλα, η τεχνική εικόνα του δείκτη έχει αντιστραφεί σε σχετικά αρνητική από ουδέτερη. Ωστόσο, η υιοθέτηση ηπιότερης στάσης από τη Fed στις αυξήσεις επιτοκίων, περιορίζοντας την άνοδο του δολαρίου και αμβλύνοντας τις ανησυχίες για ύφεση, ενδέχεται να λειτουργήσει θετικά στις τιμές των αγροτικών προϊόντων.
Το Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων, το οποίο υλοποιείται, για τον Αγροτικό Τομέα της Τράπεζας Πειραιώς από τη Μονάδα Οικονομικής Ανάλυσης & Επενδυτικής Στρατηγικής, απευθύνεται σε εξαιρετικά ευρύ κοινό, που δραστηριοποιείται στον αγροδιατροφικό τομέα.
Επισυνάπτεται το 3ο Δελτίο Τιμών Αγροτικών Προϊόντων για το 2023, της Τράπεζας Πειραιώς.
Αθήνα, 28 Μαρτίου 2023
